Aktien mit einer hohen Dividende schwanken im Schnitt weniger stark als der breite Markt. Das Zusammenspiel zwischen höherer Dividende und geringerer Volatilität lässt sich auf die Charakteristik dieser Firmen zurückführen. Unternehmen mit hoher Dividendenrendite überzeugen in der Regel vor allem durch Qualitätsmerkmale: eine gesunde Bilanz mit tiefer Verschuldung und vergleichsweise hohem Eigenkapital. Ein stabiles Geschäftsmodell mit tiefer Konjunktursensitivität ermöglicht beständige Erträge und damit auch kontinuierliche Ausschüttungen.
Auf die richtigen Auswahlkriterien kommt es an
Auf der Suche nach guten Dividendentiteln sollten sich Anlegerinnen und Anleger nicht durch eine hohe Dividendenrendite blenden lassen. Diese als alleiniger Faktor ist zumeist nicht aussagekräftig. Eine erfolgreiche Dividendenstrategie berücksichtigt weitere Dimensionen: Bei der GKB wird in der Auswahl der 20 attraktivsten Dividendenaktien neben der Dividendenrendite (mind. 2.5%) auch die Ausschüttungsquote berücksichtigt. Diese misst den Anteil des erzielten Gewinns, der an die Aktionärinnen und Aktionäre weitergegeben wird. Um künftige Investitionen zu ermöglichen, sollte die ausbezahlte Dividende in einem gesunden Verhältnis zum erwirtschafteten Gewinn stehen. Eine Ausschüttungsquote von über 90 Prozent ist ein Indikator, dass die Dividende in den Folgejahren möglichweise nicht auf bisherigem Niveau gehalten werden kann. Zudem fliessen Analysteneinschätzungen ein, die beurteilen, ob ein Unternehmen in der Folgeperiode die Dividende kürzt, gleich hält oder erhöht. Droht eine Dividendenkürzung wird das Unternehmen nicht selektiert bzw. bei der nächsten Portfolioanpassung verkauft.
Positive Wertentwicklung
Seit der Auflegung des neuen Zertifikats am 31. Mai 2021 erzielte der GKB Global Dividend Selects ESG eine Rendite von 4.4 Prozent und übertraf damit den globalen Aktienmarkt (MSCI World Index) um 1.5 Prozent (per 30.04.2022, nach Abzug der Kosten). Seit Jahresbeginn liegt das Zertifikat gar 5.2 Prozent im Plus, während sich der globale Aktienmarkt deutlich in der Verlustzone befindet (-7.2%). Im Vergleich zum globalen Dividendenaktien-Index (MSCI World High Dividend Yield Index) hat sich das Zertifikat in diesem Jahr um 1.9 Prozent besser entwickelt (alle Zahlen in CHF, per 30.04.2022).
Wesentlich zur guten Rendite beigetragen hat der Fokus auf Qualität und die defensivere Ausrichtung des Portfolios mit dividendenstarken Aktien. Im laufenden Jahr war auch die aktive Aktienauswahl positiv.
Beste Aktien im Portfolio (31.05.2021 – 30.04.2022, in CHF)*
- Comerica: Gesamtrendite 35.0%, Dividendenrendite 3.5%
- Mineral Resources: 23.7%, 4.7%
- GlaxoSmithKline: 19.7%, 4.3%
Schwächste Aktien im Portfolio (31.05.2021 – 30.04.2022, in CHF)*
- Seagate Technology: -22.3%, 3.5%
- 3M: -21.3%, 3.9%
- Westpac Banking: -15.6%, 7.0%
* erzielte Rendite im Investitionszeitraum
Die durchschnittliche Dividendenrendite des Portfolios beträgt 4.2 Prozent (per 16.05.2022). Mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis von 12.8 und einem Kurs/Buchwert-Verhältnis von 1.9 ist die Bewertung relativ tief und stellt damit langfristig eine interessante Anlageopportunität dar.
Fazit
Dividendenaktien können in einem Umfeld steigender Zinsen und anhaltend hoher Unsicherheiten ihre Trümpfe optimal ausspielen. Sie tragen zur Robustheit eines globalen Aktienportfolios bei und helfen insbesondere in schwachen Marktphasen, die Rendite zu stabilisieren. Mit diesen Eigenschaften eignen sich Dividendenaktien ideal für defensive Investoren oder als Beimischung in einem Aktienportfolio.
