Performance
Nach dem eher enttäuschenden 2024 startete der Schweizer Aktienmarkt (SPI) fulminant ins neue Jahr und legte im Januar +8.5% zu. Der GKB Aktien Schweiz ESG Fonds konnte den SPI mit einer Rendite von +8.2% sogar noch leicht übertreffen (Anteilsklasse I, per 31.01.2025).
Innerhalb des Fonds entwickelten sich im Januar die Aktien von Richemont (+28.4%), Logitech (+21.9%) und UBS (+16.6%) am besten. Am schwächsten waren die Aktien von Accelleron (-2.1%), Geberit* (-0.7%) und Kühne + Nagel* (-0.1%).
* im Fonds untergewichtet
Positionierung
Der Fonds weist aktuell folgende Positionierung auf:
- Übergewicht in Finanzwesen (u. a. Zurich Insurcane, Swiss Life, Swissquote) und Industrie (u. a. ABB, Schindler, Accelleron)
- Untergewicht in Basiskonsum (Nestlé)
Der Schweizer Aktienmarkt bietet viel Qualität und ist – im Gegensatz zu den grossen US-Wachstumsunternehmen – attraktiv bewertet. Die defensive Struktur des SPI war im letzten Jahr hinderlich, seit Jahresbeginn ist jedoch eine deutliche Aufholtendenz erkennbar. Neben den Überfliegern Richemont, Logitech, und UBS entwickelten sich im Januar auch die Index-Schwergewichte Nestlé (+3.5%), Roche GS (+11.9%) und Novartis (+7.8%) deutlich positiv.
Der GKB Aktien Schweiz ESG Fonds verfolgt einen disziplinierten und systematischen Anlageansatz mit einem moderaten aktiven Risiko. Der Fokus liegt auf profitablen, momentumstarken und attraktiv bewerteten Unternehmen. Der Fonds weist ein 4-Sterne Morningstar Rating auf (Anteilsklasse I, per Dezember) und hat aktuell ein MSCI ESG Rating von «AA».
GKB Aktienselektionsprozess - Anlegen mit Stil
Das Fundament für die Einzeltitelselektion in der Schweiz bildet das rund 120 Titel umfassende GKB Anlageuniversum. Unternehmen, die unsere Anforderungen bezüglich der Nachhaltigkeit und unseren Werten nicht erfüllen, werden ausgeschlossen.
Wissenschaftliche Studien belegen die Existenz langfristiger Risikoprämien von Anlagestilen. Quality, Value und Momentum unterscheiden sich bezüglich Rendite und Risiko deutlich voneinander. Zudem zeigen historische Vergleiche, dass Risikoprämien verschiedener Anlagestile unregelmässig auftreten und untereinander tief korreliert sind. Die Kombination von Anlagestilen verbessert somit das langfristige Rendite/Risiko-Profil eines Aktienportfolios.
Der Anlagestil Quality ergibt sich aus fundamentalen Faktoren, wie beispielsweise der Kapitalrendite und der Betriebsgewinnmarge. Um die Bewertung einer Aktie zu beurteilen, wird unter anderem das vorwärts gerichtete Kurs-/Gewinn-Verhältnis mit der eigenen Historie verglichen. Beim Anlagestil Momentum geht es darum, in Gewinner zu investieren – denn Trends halten in der Regel länger an, als man denkt. Um Aktien mit starkem Kursmomentum zu finden, werden die Kursentwicklung über die letzten vier Monate sowie der mittelfristige Trend beurteilt.
Was zeichnet die GKB Aktienselektion aus? Die Aktienportfolios der GKB verfolgen das Ziel, eine Überrendite gegenüber der jeweiligen Benchmark zu erreichen. Dabei wird bewusst von kapitalgewichten, ineffizienten Benchmarks abgewichen. Das Schweizer Aktienportfolio besteht aus 25 bis 35 Einzeltiteln sowie einem Indexfonds (ca. 8%) mit Aktien aus dem Small und Mid Cap Segment. Anlegerinnen und Anleger profitieren von einer täglichen Überwachung sowie einem systematischen und erfolgreichen Selektionsprozess.
Der GKB (CH) Aktien Schweiz ESG I hat seine Benchmark (SPI) über 1, 3 und 5 Jahre nach Abzug der Kosten (netto) übertroffen. Mit diesem Leistungsausweis gehört der Fonds zu den besten 25% der Vergleichsgruppe («Switzerland Equity»).
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