Monatsrückblick Fonds
Die globalen Aktienmärkte verzeichneten im Februar einen leichten Rückgang. Schwächere Konjunkturdaten aus den USA und aufkommende Sorgen über einen globalen Handelskonflikt versetzten die Anleger kurzzeitig in Panik. Nachdem Trump den beiden Nachbarländern Kanada und Mexiko einen Aufschub von 30 Tagen gewährt hatte, um über Strafzölle zu verhandeln, hofften die Anleger auf eine Einigung zwischen den Handelspartnern oder einen weiteren Aufschub. Ende des Monats bestätigte der US-Präsident jedoch das Inkrafttreten der Strafzölle Anfang März, was bei den Anlegern Wachstums- und Inflationssorgen auslöste. Auch die mit Spannung erwarteten Quartalsergebnisse des KI-Lieblings Nvidia, die gut ausfielen, halfen nicht.
Der globale Vergleichsindex (FTSE Global Focus hedged in CHF) gewann im Februar 0.22% an Wert. Hauptgründe für die erfreuliche Performance waren die positiven Aktienmärkte in Europa und Asien und die sinkenden Zinsen. Während die US-Börsen einen schwächeren Monat einzogen, zeigten sich europäische und asiatische Titel sehr stark. Vor allem chinesische Technologiewerte gewannen deutlich an Wert. In den USA verloren dagegen vor allem zyklische Werte, Technologietitel und Industrietitel an Wert, während defensive Sektoren wie Basiskonsum und Energie den Monat positiv beendeten. Unter starken Verlusten litten auch die Bitcoin-Miner, da der Bitcoin den Monat mit deutlichen Verlusten beendete.
Der GKB Wandelanleihen Global ESG Fonds (Anteilsklasse G, in CHF) gewann 0.27% an Wert. Zur Outperformance beigetragen hat der Fokus auf Qualitätswerte, das Untergewicht in Bitcoin-Miner und das Übergewicht in Europa. Auf Einzeltitelebene lieferten die folgenden Titel die beste Performance: Alibaba, AST Spacemobile, Daifuku, Jazz Pharma und Nutanix. Am schwächsten entwickelten sich dagegen Coinbase, Glanbia, Akamai Technologies, MKS Instruments und Dropbox.
Das Delta vom Fonds beträgt aktuell 53.0 (BM 51.8). Die Wandelprämie liegt bei 18.3% und die Effective Duration bei 1.77.
Aktivitäten im Fonds
Im Februar gab es in den USA zahlreiche Neuemission. Die grösste Neuemission kam von Microstrategy. Zusätzlich gab es Neuemissionen von Cheesecake Factory, BridgeBio Pharma oder Unity Software. In Europa platzierte der französische Infrastrukturkonzern erfolgreich eine Anleihe über 400 Mio. Wir partizipierten an den Neuemissionen von Vinci und BridgeBio und bauten unter anderem unsere Positionen in Snowflake, B2Gold und JD.com aus. Dagegen realisierten wir Gewinne in ausgewählten Titeln wie Osi Systems oder Uber.
Performance seit Lancierung
Seit Fondslancierung am 1. März 2021 beträgt die Rendite -3.0%. Der aktiv verwaltete Fonds entwickelte sich damit deutlich besser als der globale Wandelanleihenmarkt (Refinitiv Global Focus hedged in CHF -13.4%).
Der Fonds wird von Morningstar mit 5 Sternen bewertet (hedged CHF und hedged EUR).
Positionierung
Delta: Leichtes Übergewicht
Regionen: Übergewicht Europa zulasten Asien
Sektoren: Übergewicht: Technologie, Gesundheit und Basiskonsumgüter / Untergewicht: Zyklischer Konsum, Finanzindustrie und Versorger
Nachhaltigkeit
Der GKB Wandelanleihen Global ESG ist auch für Anlegerinnen und Anleger interessant, welche auf einen verantwortungsvollen Umgang mit der Umwelt, sozialen Aspekten sowie guter Unternehmensführung Wert legen: Der Fonds hält aktuell das MSCI ESG Rating von «A».
