Am Donnerstag entscheidet die Schweizerische Nationalbank (SNB) zum letzten Mal in diesem Jahr über die Höhe des Leitzinses. Der Leitzins interessiert uns alle – er hat einen entscheidenden Einfluss auf die Börse, aber auch auf die Mietzinsen und den Schweizer Franken.
Die SNB wird den Leitzins wohl noch einmal senken. Fabio Canetg, was bedeutet dies für Mieterinnen und Mieter?
Für Mieterinnen und Mieter sind das grundsätzlich gute Neuigkeiten. Dies deshalb, weil in der Schweiz die Mieten vom sogenannten Referenzzinssatz abhängig sind. Das ist der Durchschnitt aller Hypothekarzinsen, die aktuell gerade bezahlt werden. Die Hypothekarzinsen sind zuletzt wegen der Zinssenkungen der SNB gesunken. Wenn es jetzt zu einer weiteren Zinssenkung kommt, würde der Abwärtstrend voraussichtlich weitergehen. Dies würde bedeuten, dass auch der Referenzzinssatz noch weiter sinkt. Wenn das passiert, können zwar nicht alle, aber die meisten Mieterinnen und Mieter eine Mietzinsreduktion geltend machen. Im Dezember gab es zwar noch keine Senkung des Referenzzinssatzes, doch sind sich alle einig, dass es im März soweit sein wird.
Der Schweizer Franken präsentiert sich sehr stark. Der Leitzins ist aber bereits auf einem tiefen Niveau. Hat die SNB überhaupt noch genug Spielraum, um dem entgegenzuwirken und den Export zu stützen?
Der Schweizer Franken ist im historischen Vergleich tatsächlich relativ stark. Er hat in den letzten Monaten noch an Stärke gewonnen – dies ist beispielsweise ein Problem für den Tourismus in Graubünden. Wenn der Schweizer Franken teurer wird für ausländische Gäste, kosten auch die Ferien in Graubünden mehr. Um dem entgegenzuwirken, könnte die SNB den Franken abschwächen, beispielsweise indem sie ihn mit Zinssenkungen weniger attraktiv macht. Aber das Problem ist tatsächlich, dass der Leitzins der Nationalbank schon relativ tief ist. Das macht es für die SNB schwierig, alleine mit Zinssenkungen auf die Frankenstärke zu reagieren.
Wie sieht der Zinspfad für das nächste Jahr aus? Sind Negativzinsen in der Schweiz wieder möglich oder sogar wahrscheinlich?
Momentan deutet für mich alles auf weitere Zinssenkungen hin. Die Inflation liegt momentan im unteren Bereich des SNB-Zielbands von null bis zwei Prozent. Ob die Zinsen aber schon nächstes Jahr wieder negativ werden, ist offen. Was wir aber wissen ist, dass der neue SNB-Präsident, Martin Schlegel, Negativzinsen nicht ausschliesst und entsprechend wäre ich auch nicht überrascht, wenn wir in der Schweiz früher oder später tatsächlich wieder Negativzinsen sehen würden.
