A settembre la Banca nazionale svizzera ha ridotto per la terza volta consecutiva il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo all’1,00%. Ultimamente il tasso d’inflazione è stato sorprendentemente basso, anche a causa della forza del franco svizzero. Di conseguenza, gli economisti della BNS hanno notevolmente ridimensionato le loro previsioni di inflazione. Oltre alla rivalutazione del franco svizzero, sulla revisione delle previsioni hanno influito anche il calo dei prezzi del petrolio e la prevista riduzione dei prezzi dell’elettricità. Martin Schlegel, presidente della Direzione generale della BNS, ha inoltre accennato a ulteriori tagli dei tassi. In considerazione della bassa inflazione e del franco ancora forte, prevediamo che nelle prossime tre riunioni seguiranno ulteriori tagli dei tassi.
Come previsto, nella sua seduta di ottobre la Banca centrale europea (BCE) ha abbassato i tassi di interesse di riferimento. Il tasso sui depositi è ora al 3,25%. Il tasso di inflazione sottostante, al 2,70%, resta al di sopra dell’obiettivo della banca centrale pari al 2% e scende solo modestamente. Tuttavia, gli esperti monetari della BCE si dichiarano ottimisti e prevedono tassi di inflazione più bassi. In tale contesto, prevediamo ulteriori tagli degli interessi da parte della BCE.
Con l’elezione di Donald Trump a presidente degli Stati Uniti, ma anche nelle settimane precedenti all’elezione, i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a lungo termine sono aumentati notevolmente. Riteniamo che la politica del presidente designato sarà inflazionistica; inoltre sono aumentate le incertezze. La banca centrale americana abbasserà ulteriormente i tassi guida, ma i tassi d’inflazione più elevati potrebbero rallentare questo processo o determinare l’innalzamento del valore obiettivo delle autorità monetarie.
Andamento dei tassi d'interesse a lungo termine
Trend interesse mutui
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