Performance
Der US-Aktienmarkt hat euphorisch auf den Wahlsieg von Donald Trump reagiert. Die US-Unternehmen profitieren von der Aussicht auf tiefere Unternehmenssteuern und Deregulierung, welche Trump im Wahlkampf versprochen hat. Vor allem die kleinkapitalisierten Werte (repräsentiert durch den US Small Cap Index Russell 2000) haben einen zusätzlichen Schub erhalten. Gerade sie dürften von der protektionistischen Agenda Trumps sowie den angekündigten Steuersenkungen für Unternehmen profitieren, sind sie im Durchschnitt doch von deutlich höheren Steuersätzen belastet als die Large Caps.
Der GKB Wandelanleihen Global ESG Fonds (Anteilsklasse I, in CHF) hat im November -0.63% an Wert gewonnen, während der globale Vergleichsindex (Refinitiv Global Focus hedged in CHF) eine Rendite von 3.29% erzielte.
Der Fonds wird von Morningstar mit 5 Sternen bewertet (hedged CHF und hedged EUR).
Der
Monat
November war geprägt von...
... der starken Performance der US Aktienmärkte: Die globalen Aktienmärkte beendeten den Monat sehr unterschiedlich. Während US Aktien nach dem Wahlsieg von Donald Trump deutlich zulegen konnten, erzielten Aktien aus Europa nur eine knapp positive Performance. Am besten entwickelten sich Aktien aus den Sektoren zyklischer Konsum, Finanzdienstleistungen und Energie. Am schwächsten waren Aktien aus den Sektoren Gesundheit, Technologie, Grundstoffe und Basiskonsum. Aus regionaler Sicht behaupteten sich Aktien aus den USA deutlich gegenüber Europa und China.
... weiterhin tiefen Kreditrisikoaufschlägen: Die Kreditaufschläge im Investment Grade Bereich engten sich in den USA weiter ein, in Europa dagegen weiteten sie sich leicht aus. Im globalen High Yield Bereich präsentierte sich dasselbe Bild. Während sich die Kreditaufschläge in den USA weiter einengten, stiegen die Spreads in Europa leicht an.
... einem Renditerückgang in Europa und in den USA: In Europa und den USA sind die Zinsen über die kurzen und langen Laufzeiten wieder zurückgekommen.
Seit Fondslancierung am 1. März 2021 beträgt die Rendite -3.5%. Der aktiv verwaltete Fonds entwickelte sich damit deutlich besser als der globale Wandelanleihenmarkt (Refinitiv Global Focus hedged in CHF -13.3%).
Positionierung
Delta: Leicht untergewichtet (Aktiensensitivität)
Regionen: Übergewicht Europa zulasten Asien
Sektoren: Übergewicht: Technologie, Gesundheit und Basiskonsumgüter / Untergewicht: Zyklischer Konsum, Finanzindustrie und Versorger
Nachhaltigkeit
Der GKB Wandelanleihen Global ESG ist auch für Anlegerinnen und Anleger interessant, welche auf einen verantwortungsvollen Umgang mit der Umwelt, soziale Aspekte sowie guter Unternehmensführung Wert legen: Der Fonds hält aktuell das MSCI ESG Rating von «A».
